乘联会 11 月 9 日发布 10 月乘用车数据，大盘零售 164.3 万辆，同比下滑 27.1%，环比仅小幅上涨 1.5%，传统银十旺季失效；新能源零售 110.9 万辆，零售渗透率冲到 67.5%，批发渗透率 67.3%，两项指标全部创出历史新高，简单来说，大盘整体收缩，但购车需求正在快速向新能源集中，属于典型的存量替换行情，不是新能源卖得特别火爆，而是燃油车销量大幅缩水，直接拉高了渗透率。很多人容易误解，以为渗透率创新高 = 新能源销量大涨，实际上 10 月新能源零售同比同样下滑 13.7%，只是燃油车跌幅达到 45%、纯燃油车跌幅 51%，收缩幅度远大于新能源，才造成渗透率逆势走高。看懂这套数据之后，再看品牌、车型、渠道策略，核心就是燃油加速出清、新能源内部竞争加剧、出口成为车企重要的增量盘。
一、核心数据清单
✅ 狭义乘用车零售：164.3 万辆，同比 - 27.1%，环比 + 1.5%
✅ 新能源零售：110.9 万辆，同比 - 13.7%，环比 + 2.3%
✅ 新能源零售渗透率：67.5%（历史新高），批发渗透率 67.3%
✅ 燃油车零售：53.4 万辆，同比 - 45%，纯燃油车同比 - 51%
✅ 1-10 月累计零售：1497.8 万辆，同比 - 22.3%
✅ 乘用车出口（含 CKD）：92.8 万辆，同比 + 68.5%，新能源车占出口总量 62.8%
✅ 自主品牌国内零售占比：73.8%，同比提升 4.8 个百分点
二、市场分化对比表
| 分类 | 同比表现 | 核心解读 |
|---|---|---|
| 整体乘用车零售 | -27.1% | 首购需求偏弱，观望情绪重，传统金九银十旺季效应弱化 |
| 新能源零售 | -13.7% | 同样承压，但跌幅远小于燃油车，存量置换主力 |
| 燃油车零售 | -45% | 油电替代加速，合资燃油、自主燃油同步承压，仅普通混动小幅增长 |
| 主流合资新能源 | +69% | 合资电动车型新品放量，转型节奏加快 |
| 乘用车出口 | +68.5% | 国内大盘承压，海外市场成为稳定增量来源 |
三、10 月出现这种 “大盘大跌、渗透率新高” 的几个核心原因
- 市场进入存量置换阶段，新增首购需求变少，买车大多是旧车替换，新能源主要抢燃油车份额，不是新增大量购车需求。
- 燃油车压力集中释放，高油价、产品力差距、老款燃油车迭代慢，消费者优先选择新能源，燃油车基数快速变小。
- 旺季规律失效，过去集中在九十月份的购车红利，现在被新车分批上市、常态化降价打散，不再有集中爆发。
- 出口分流产能，车企把一部分产能、新品资源投向海外，国内供给和竞争格局进一步变化。
- 新能源选择变多，低价纯电、插混、增程车型覆盖价位更广，置换用户优先考虑电车。
四、对车企、经销商的实操影响
✅ 燃油产品线：持续控产能、清库存，单纯靠燃油走量的品牌压力持续放大，加速产品迭代或者转型混动、纯电
✅ 新能源品牌：内部内卷加剧，虽然渗透率走高，但总量同样下滑，单纯靠性价比已经不够，要抓置换、抓海外出口
✅ 经销商：库存压力上升，燃油车库存周转更慢，门店重心进一步向新能源车型、新能源置换业务倾斜
✅ 渠道方向：置换评估、以旧换新、老客户转介绍，权重会持续高于自然到店散客
五、趋势判断要点
- 67.5% 的渗透率是阶段性高点，后续能不能继续往上走，要看燃油车还有多大收缩空间、新能源新品供给节奏。
- 国内大盘很难快速回到过去高增长时代，未来的增长机会更多来自海外出口、新能源细分品类。
- 混动车型是中间缓冲，纯燃油萎缩最快，普通混动还能保持一定韧性。
- 传统 “银十” 的行情逻辑已经弱化，以后很难再出现季节性集中爆量。
【相关 FAQ】
问题 1：10 月乘用车零售同比降 27.1%，新能源渗透率 67.5% 创历史新高，是不是代表新能源销量大涨？
回答 1：并不是，10 月新能源零售同比也下降 13.7%，只是燃油车下滑幅度达到 45%，燃油基数快速收缩，才把新能源渗透率推到 67.5%，属于存量替换，不是新能源销量大幅上涨。
问题 2：10 月乘用车零售同比下降 27.1%，新能源渗透率 67.5%，渗透率代表什么？
回答 2：新能源零售渗透率 67.5%，意思是 10 月国内每卖出 100 台乘用车，有 67.5 台是新能源车型，是衡量电动化推进速度的核心指标，不代表市场整体销量上涨。
问题 3：10 月乘用车零售降 27.1%，新能源渗透率 67.5%，燃油车还有机会吗？
回答 3：10 月燃油车同比下滑 45%，纯燃油下滑 51%，整体趋势持续收缩；普通混动还有韧性，传统纯燃油车型的生存空间会持续被挤压，适合的场景越来越少。
问题 4：10 月乘用车零售同比降 27.1%，新能源渗透率 67.5%，出口数据表现怎么样？
回答 4：10 月乘用车出口 92.8 万辆，同比大增 68.5%，新能源车占出口总量 62.8%，在国内大盘承压的背景下，海外出口是车企非常重要的增量渠道。
【参考资料】
[2026-11-09]（乘联分会发布 10 月乘用车市场数据）中国网
[2026-11-09]（燃油加速萎缩、新能源韧性领跑成为市场主线）新浪财经
[2026-11-10]（新能源渗透率逼近七成，车市进入存量替换深水区）新浪财经
[2026-11-10]（车市金九银十连续承压）财经网
【免责声明】
本文内容基于乘联会公开统计数据整理，仅做行业信息解读，不构成购车、股票投资、品牌经营决策建议；市场数据为零售口径，和厂商批发口径存在差异，不同机构统计口径会略有区别；后续销量、价格、政策存在不确定性。
